매년 크리스마스가 다가오면, 많은 사람들이 선물을 기대합니다. 그런데 주식시장에도 특별한 선물이 있다는 사실, 알고 계셨나요? 바로 ‘산타랠리(Santa Rally)’입니다. 주식 투자자들에게도 크리스마스 즈음에 나타나는 주식시장의 선물, 산타랠리가 어떤 의미가 있는지 알아보고 산타랠리 기간 및 역대 수익률과 모의투자 결과도 함께 살펴보겠습니다.
이야기 순서
01 산타랠리 기간 및 뜻
- 산타랠리(Santa Rally)란? 연말 연초(약 7영업일간) 주가가 상승할 확률이 높은 현상!
산타랠리는 크리스마스가 다가오면서 주식시장에서 발생하는 주가상승 현상을 말합니다. 이 현상은 주로 12월 마지막 5거래일과 1월 첫 2거래일 즉 7일의 기간을 의미하며, 역사적으로 이 시기에는 주가가 상승하는 경향이 있어왔습니다. 7일은 그리 길지 않은 기간이지만 해당 기간 동안 역사적으로 주가가 상승하는 경향이 있기에 많은 투자자가 집중하는 시기입니다. 산타랠리 기간을 활용하는 투자자는 새로운 한 해를 맞이하며 아주 손쉽게 수익을 얻을 수도 있는 것이죠.
02 산타랠리 기원 및 발생이유
산타랠리라는 용어는 1972년, 월스트리트의 분석가인 예일 허쉬(Yale Hirsch)에 의해 처음 사용되었습니다. 그는 연말 연초 주가상승 현상을 관찰하고 이를 ‘산타랠리’라고 명명했습니다. 하지만 왜 이 산타랠리 기간에 주가가 상승하는 걸까요? 이에 대해 여러 가지 가설이 존재합니다.
1) 연말 보너스
- 산타랠리 기간에 투자자는 추가 투자할 돈이 생긴다!
많은 투자자들이 연말에 받는 보너스를 투자 자금으로 사용하면서 주식시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2) 연말 소비 증가와 기업 실적 개선
- 산타랠리 기간에 연말 소비가 늘어나고 이로 인해 기업실적이 좋아진다!
아무래도 연말에는 직장 송년회, 가족 모임, 크리스마스 선물 등으로 소비지출이 증가합니다. 그리고 이는 기업 실적에 긍정적인 영향을 미칩니다. 매출 증가로 주가 상승 기대감이 커지기 때문이죠.
3) 포트폴리오 조정
- 산타랠리 기간에 기관들이 포트폴리오 정리를 한다!
기관 투자자들은 연말에 포트폴리오를 재조정하는 경향이 있습니다. 이 과정에서 손실을 본 주식은 매도하고, 수익을 낸 주식은 보유하려는 경향이 시장에 긍정적인 영향을 줍니다.
이러한 가설을 근거로 생각해보면, 산타랠리는 단일 요인의 영향이라기 보다는 여러 경제적, 심리적 요인들이 복합적으로 작용하여 발생하는 현상이라는 사실을 알 수 있습니다.
03 산타랠리 역대 수익률
1990년 이후 산타랠리 기간 중 역대 수익률을 분석한 결과는 아래와 같습니다. 9번은 손해, 24번은 수익을 봤네요. 즉, 33번 중 24번의 수익을 거두었으니 승률이 70%가 넘습니다. 가장 큰 손해는 1999년 -4.0%이고, 가장 큰 수익은 2008년 +7.4%였습니다.
1950년 이후 S&P 500 지수는 이 시기 동안 연평균 1.3% 상승했다고 합니다. 겨우 7일간의 투자로 1.3%의 수익률을 얻을 수 있다면, 이는 상당히 매력적인 기회일 수 있죠. 그렇다면 산타랠리 기간을 활용해 20년간 복리로 투자했을 경우에는 어떤 결과가 나왔을까요?
04 산타랠리 모의투자 결과
1950년 이후 산타랠리 기간 중 연평균 수익률인 1.3%를 가정하고, 20년 동안 S&P 지수에 복리로 투자한 결과를 계산해보았습니다. 초기 투자금 1,000만원으로 산타랠리 기간에만 투자했을 때, 결과는 다음과 같습니다.
- 초기 투자금: 1,000만원
- 연평균 수익률: 1.3%
- 20년후 투자금: 약 1,294만 7,589원
- 20년간 총 수익률: 29.5%
단 7영업일, 즉 약 10일 간의 투자로 약 29.5%의 수익을 얻을 수 있다는 사실이 놀랍지 않나요? 물론, 계산결과는 짧은 산타랠리 기간 중 투자로 인해 높은 수익률을 얻을 수 있는 것으로 도출되었으나, 모든 투자에는 리스크가 따르므로 산타랠리만을 맹신해서는 안되고 투자시기의 거시경제 및 주식시장 환경 등을 종합적으로 감안하여 투자해야 할 것입니다.(일례로 S&P 500 지수가 아닌 코스피 지수에 투자하는 경우에는 다른 결과가 나올 수도 있습니다.)
05 2024년 산타랠리 결과
2024년 연말에도 산타랠리가 나타날까요? 2024년 12월 25일 현재, 미국 3대 주가지수는 모두 1% 가까이 상승하며 연말 산타랠리의 시작을 알렸습니다. 최근 미 연준이 2025년 기준금리 인하 속도를 늦추겠다고 발표하며 증시가 일시적인 조정을 받았지만, 크리스마스 연휴를 맞아 저가 매수세가 유입되며 주가지수가 상승세를 보인 것 입니다.
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